你们中很多人都看到过 发布 at Tech Crunch by 安迪 Ratleff from a couple of days ago. 他的观点之一是，天使倾向于赔钱，因为他们承担着具有高市场风险和低技术风险的公司。 我发现这是有关投资过程的引人入胜的见解，对大多数天使对他们的决策过程的思考方式有很多含义。
您可以通过两种方法来考虑。
当然，风险是投资前提的核心。 从理论上讲，更大的风险可以带来更高的潜在回报。 风险有很多种类。 例如，在成长阶段的公司中，我们谈论执行风险。
但是，执行风险确实没有'描述风险的类型。 也就是说，当我们认为公司主要拥有"execution risk,"我们的意思是他们're facing scientific and technical hurdles to achieve results, or我们的意思是他们 are facing the risk of selling to their market, or of delivering a product to customers who've bought?
安迪's comment, that "...您希望那些如果能够真正实现他们说的将会成功的公司，"是关于科学技术风险是主要因素的评论，其次可能是生产风险。 这意味着向市场销售是一项需要完成的任务，但业务专注于对产品有高需求的现有市场。
认为"Porter's Five Forces."
然后，具有科学风险的公司退休时主要会利用他们在科学或技术方面的才能退休。 当这种风险消失时，其余的将运行良好。
对于那些年龄足以记住的人，请考虑一下Tandem的创始人Jimmy Treybig，他的风投汤姆·珀金斯（Tom Perkins）说过"当Tandem计算机系统按预期方式运行时（即，已经淘汰了70年代真正的故障安全计算技术难题），市场开始起飞。
这与技术风险极低的公司大不相同，也就是说，他们可以写出非常好的"app," 但是最终谁也卖不出足够的钱来维持业务发展。 这种风险是他们无法控制的。
我们经常说这是"狗会吃狗粮吗？"
It'考虑天使投资的典型选择过程很有趣。 他们喜欢的投资通常是他们了解的投资。 他们认为自己可以看到市场需求，有时会就是否购买并做出决定做出个人决定。"bought in"由预期的销售推向市场。 这往往会引导他们走上以市场风险为主导的公司的道路，包括许多消费者互联网交易。
我最近与一家公司进行了交谈，该公司在教育业务方面存在市场风险，但也与大型公司达成了分销协议。 我的建议是先通过引导与大公司一起执行，然后在市场风险消失时考虑部署外部资本。
正因如此，位于蒙大拿州Bozeman的RightNow Technologies的Greg Gianforte（最近出售给Oracle）是引导的著名支持者。 他在找到市场并向其出售之前，从RightNow产品中消除了市场风险。'd带着外来钱走了上路。 当然，他还发明了一些非常酷的算法，这些算法构成了坚实的知识产权基础。
我想到的另一个例子是其总部位于博尔德的创始人Yieldex和Doug Cosman。 道格解决了一个已经解决了十年的非常困难的技术问题。 随着技术风险的消除，他增加了汤姆·希尔兹（Tom Shields）来运营公司并将产品推向市场。
当然，那是真的'串联交易中的销售执行风险。 Customers 要求示威，性能证明，价格优惠，财务稳定证明-所有这些。但是，用人才和金钱退休是可以控制的风险。
所有这些都导致了人们的疑问：天使如何才能投资高技术风险的启动机会，而他们几乎没有领域专业知识。 对我们来说，当我们朝着这个方向迈出步骤时，几乎总是涉及以下漫长过程：遵循技术路线，寻找专家，并经常帮助将这些专家安排为公司经理。
而且，我想是'确保天使了解市场风险时他们缺乏控制能力，并试图找到仅在有市场接受证据的阶段进行投资的方法，这一点至关重要。 This is 安迪'关于VC的评论"outsourcing"这些风险给天使。 如果天使打算在创意或种子阶段进行投资，他们将承担这种风险，而这种风险很大程度上是在企业家之外's control. 如果他们等到有早日接纳的迹象时才进行投资，尤其是在非加利福尼亚市场，则他们可能能够获得更好的回报。