"这取决于您的观点，"是普遍原则 最近我一直在阅读一些技术评估论文，一位作者指出，第一次创业者经常"决定他们需要200万美元，并将“放弃” 25％，因此 'valuation' is $8M"不考虑投资者的利益或观点。
这是一个"guest essay"来自俄亥俄州科技天使基金会的经理约翰·休斯顿（John Huston），从天使的视角出发，增加了一个观点（舌头上的舌头）。"如何避免成功退出。"
排除可能存在的出口的七个步骤（又称“最差做法”）
1) Acquie请根据企业家在第一轮中要求的平流层估值（因为如果您不同意就不能建立友谊）。
2) 不必费心估计编排出口可能需要多少额外的稀释资本（因为制定资本准入计划涉及太多的不精确性而没有价值）。
3) 根据IPO退出与公司出售之间的潜在收益计算（因为企业不太可能在IPO后重新安置）。
4) 忽略有关历史M的数据&同一行业中有风投支持企业的退出交易（因为最近的交易证明，今天的市场明显动荡）。
5) 仅根据谁已承诺进行投资来做出投资决定（因为这样可以避免将时间浪费在他们可能已经执行的无聊的尽职调查上）。
6) 在使您的初始投资转移到“静音资金模式”之后（因为通过减少帮助企业家的机会，您可以保持客观性）。
7) 仅参加第一轮比赛（因为成为“ Willie One支票”，您不仅会以最低的估值投资您的所有资金，而且还将避免讨价还价条款中关于“游戏中付费”或“优先购买权”的规定）。
注意： 如果天使在审查业务计划时仅作以下假设，则可以大大提高这些步骤的效率：
a) 创始人/发明家应继续担任首席执行官直到退出为止（此外，这匹马是任何骑师都能骑到终点线的赢家）。
b) 企业不太可能会遇到任何未在本指南中涵盖的挑战。 商业计划书（因为它是如此彻底）。
c) When new investors are 需要 they will grasp the value I have provided the 公司至今（因此他们一定会尊重我现有的条款）。
d) 财务预测的详细程度与准确性高度相关（因此，财务预测模型越复杂，其预测的可能性就越高。 预测将会实现）。
e) There are some transformational ideas which truly do “sell themselves” once they are made available to the marketplace (and fortunately this is one of them because “great science can trump any 销售量 strategy”).
f) If cash flow break-even can be achieved with just a tiny market capture percentage, then 销售量 will not be a daunting task (especially if the forecasts haven’t even considered penetrating possibly gargantuan international markets).
g) 对于医疗设备： 如果设备明显改善了患者的预后， 医学界将接受它（因为医生只关心提高患者体验）。
©2008 OhioTechAngels；约翰·休斯顿（John O.Huston）（[email protected]）
谢谢，约翰。